港股市场中，成长型上市公司普遍存在一、二级市场严重背离的港股市场中，成长型上市公司普遍存在一、二级市场严重背离的情况，即企业上 市后P/E、P/B普遍走低，超过80%的成长型企业即使上市也难以获得资本市场 的认同，易陷入恶性循环。

从近年港股 IPO 数量及市值分布来看，市值10亿以下公司占据多 数，10亿至100亿市值企业上市数量占比相对稳定，但其中市值跨度较大，分 布较为分散，是企业实现长期价值增长的关键瓶颈期 。较成熟型企业而言，成长型企业面临的短期风险更大， 导致风险溢价的增加。宏观形势变化加剧造成了微观经济领域的波动性增大经 济周期循环变短，成长型企业在快速增长过程中更容易出现极端风险，由此导致 企业高估值上市后难以维持，进而显著影响公司股价走势；

流动性方面，成长型企业相较成熟企业换手率明显波动幅度较大，成交额亦 远低于成熟企业；流动性波动及流失，一方面使得企业难以进入陆港通引入南下 资金，导致流动性持续恶化；另一方面直接造成企业估值走低，即使保持持续性 分红，仍然难以获得市场的认可 情况，即企业上 市后P/E、P/B普遍走低，超过80%的成长型企业...

环 ...

变化趋势，确保其与 底层逻辑相吻合，由此产生的投资策略才能持续为股东创造价值。为此，我们通 过战略决策、行业整合、资本运作等方式对成长型企业的底层逻辑持续夯实。